투자지표
지표가치 (IV, Indicative Value)
ETN 1증권 당 실질가치를 의미하는 것으로, 발행일 기준가로부터 일일 기초지수 변화율에 일할 계산된 제비용, 분배금 등을 가감하여 산출합니다.
투자자가 만기까지 보유 시 발행회사로부터 상환 받을 금액, 또는 만기 전에 투자자가 발행회사에 중도상환을 요청하는 경우 중도상환의 기준가격으로 쓰입니다.
IV는 매 영업일 장종료 후 1회 산출되어 다음날 공표됩니다.
Ⅳ 산출식 예시
T일 지표가치 = T - 1일 지표가치 ×
T일 최종 기초지수T - 1일 최종 기초지수
-
*제비용 ±
**분배금
- * 운용비용, 헤지거래비용, 지수사용료 및 기타비용으로 상품 발행시 정한 제비용. 일별로 계산하여 반영
- ** 분배금을 지표가치에 반영하는 상품에 해당하는 내용입니다. 일부 주식형 ETN은 분배금을 지표가치에 반영하지 않고 분배금 지급 기준일에 ETN을 보유한 투자자에게
별도로 지급하는 방식도 가능합니다.
실시간 지표가치 (IIV, intraday Indicative Value)
ETN 1 증권 당 장중실질가치로, 전일 지표가치에 실시간 기초지수 변화율을 반영하여 산출합니다. 제비용, 분배금 등의 세부적인 변동은 반영하지 않습니다.
산출주기는 기초지수 산출주기와 동일하게 15초 이하로 설정해 투자자들이 IIV를 모니터링하면서 ETN의 적정가치를 판단할 수 있습니다.
IIV 산출식
현재 실시간 지표가치 = T - 1일 지표가치 ×
현재 기초지수 종가전일 기초지수 종가
실제로 etn이 시장에서 거래될 때 항상 IIV와 동일한 가격을 형성하는 것은 아니며, 시장가격이 IIV와 얼마나 괴리되어 거래되는지를 살펴볼 필요가 있습니다.
괴리율
ETN의 시장가격과 지표가치 간 차이가 얼마나 나는지를 비율로 표시한 지표입니다. 이러한 가격 괴리는 유동성이 낮은 종목에서 발생할 가능성이 더 높고,
ETN의 추가공급이 지연되거나 신용위험이 부각되는 경우 확대될 수 있습니다.
괴리율 산출식
괴리율 =
시장가격 - 지표가치지표가치
× 100
괴리율이 기준을 벗어나 상당 기간 지속되거나 분기에 일정 일자를 초과한 종목에 대해서는 한국거래소가 유동성공급자의 교체를 발행사에 요구하고,
1개월 이내에 교체하지 않으면 투자자 보호를 위해 해당 종목을 상장폐지할 수 있습니다. 또한 한국거래소는 괴리율이 일정기준 이상 초과하는 경우
발행회사에 이를 신고하도록 의무를 부과하고 있습니다.